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别看山寨币了,看比特币大象跳舞

2024-08-28 06:49 行情新闻

2024 年是数字加密市场疯狂的一年。其中 BTC 大象跳舞,是众多资产类别中最疯狂的一个。在过去的一个月,BTC 中涨幅超过了 50%。如此疯狂的市场表现,背后机理是怎样的?疯狂还能继续吗?让我们潜进去仔细探求。

任何资产的价格上涨离不开供给的缩减和需求的增加。让我们分解为供给侧和需求侧,单独剖析。

随着 BTC 的持续减半,供给侧给 BTC 价格带来的影响持续减弱,但我们依然要形式性地观测潜在的抛压:

 一、供给侧

1、比特币这个山寨币可真是不同凡响啊!据说它是这一轮牛市最大的Alpha。从供给方面看,能够新产生的BTC不到200万枚,而且增发速度还将迎来一次的减半。那新增的抛压不就会在减半后进一步降低吗?看矿工的账户,长期保持在180万枚上方,矿工们似乎根本没有抛售的倾向。

2、不仅如此,长期持有账户持有BTC数量不断增长,现在已经到了1490万枚左右。真正高流通BTC数量非常有限,市值不到3500亿美元。这也能够解释为什么日均5亿美元的持续买入会让BTC价格暴涨啊!

 二、需求侧

需求侧的增加来源于多个方面:

1、ETF 带来的流动性;

2、富人持有资产的价值增长;

3、金融业务比短期投资利益更加吸引人;

4、对于基金,BTC 可以买错但不能错过;

5、BTC 是流量的核心。

 三、ETF 是本轮 BTC 不可复制的稀缺性

谁能想到,经过SEC的ETF批准,BTC竟然有机会进入传统金融市场。合规资金能够涌入BTC了,同时传统金融资金也只能流向BTC。

1、BTC的通缩属性使其成为一种极易形成旁氏效应和FOMO效应的资产结构。只要基金继续购入BTC,BTC价格就会不断上涨,持有BTC的基金回报会领先,进而扩大基金继续购入BTC的规模。而没有购入BTC的基金将面临业绩压力,甚至可能面临减资。这种玩法,华尔街在房地产上已经玩了几十年了。

2、BTC的属性更适合玩这种旁氏游戏。在过去的一个月里,每个交易日的平均净买入量都不到5亿美元,但这却带来了超过50%的市场涨幅。而在传统金融市场,这样的买入量只是九牛一毛。

3、ETF的推出从流动性方面也提升了BTC的价值。全球传统金融市场的规模,包括不动产在内,在2023年可达到560万亿美元。这证明,目前传统金融市场的流动性足以支撑如此规模的金融资产。我们都知道,BTC的流动性远不及传统金融资产。传统金融市场接入BTC,自然能够为BTC创造更高估值的流动性。需要注意的是,这种合规流动性只能流向BTC,不能流向其他加密数字资产。BTC已经不再与其他数字资产共享流动性池。

4、拥有更高的流动性,资产的投资价值也会更高。只有能够即刻变现的资产才能承载更大的财富。这也引出了下一个观点:

四、富人偏好的 BTC,必然越来越贵

 1、形成恐慌情绪,进一步推动BTC价格上涨。此外,由于BTC的流动性问题,全球的传统金融资本也很难从市场中撤出BTC,这将造成机构无法及时回收投资,增加了投资风险。毕竟,全球市场对于BTC的需求仍然非常旺盛,一旦有机构抛售BTC,就有其他机构愿意接盘。

2、从历史数据来看,每当BTC价格出现大幅下跌时,都会有一批抄底的机构涌入市场。这些机构并不会因为市场竞争而恐慌,反而会抓住机会低价买入BTC。一旦市场情绪逐渐回暖,这些机构的收益将会大幅增长,从而拉动BTC价格上涨。

3、值得一提的是,BTC的现货ETF只是金融市场中的一个组成部分,市场的未来发展仍然充满了不确定性。现货ETF的推出只是引发了市场的短期波动,对于BTC本身的长期发展并没有太大影响。因此,投资者在参与市场时,应该保持冷静,避免盲目跟风,理性看待市场的走势。

4、总而言之,SEC批准BTC的现货ETF是一个重要的里程碑,引发了全球金融市场的竞争。然而,对于市场的影响还有待进一步观察。无论如何,BTC作为数字黄金的定价权将继续影响金融市场的走向,而传统金融资本也将不断寻求机会参与其中,从中获得收益。


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